解读奔驰全新战略：提高盈利能力 为转型做准备

  从品牌、产品以及成本三个维度出发，形成以点带面的关系，以中长期的结构性盈利支撑长期的转型进化，或许才是梅赛德斯-奔驰乘用车业务全新战略的真正意义。

  梅赛德斯-奔驰乘用车业务有了更为清晰的战略指引。10月6日，在梅赛德斯-奔驰乘用车业务线上投资者以及分析师会议上，奔驰发布了关于乘用车业务的全新战略。

  全新战略的财政目标，便是在在各项调整以及成本控制和行业布局的配合下，推动梅赛德斯-奔驰乘用车业务实现盈利水平的结构性提高，力求至2025年，在不利的市场条件下，保持中等偏上的个位数增长，在强劲的市场环境中，实现双位数的利润增长。

  而为了实现这一目标，全新战略也从全面业务进行布局，涉及了对高端子品牌、电气化产品以及结构成本等多方面的具体调整。

  聚焦高端子品牌的利润贡献能力

  事实上，尽管豪华品牌在终端市场上势头强劲，但是表现在财报业绩上，却仍然有着凉意。

  数据显示，2019年，梅赛德斯-奔驰品牌在全球累计销售新车238.54万辆，较2018年有所小幅增长，营业额为939亿欧元，销售利润率仅为3.6%，而2018年这一数据为7.8%。

  进入今年，上半年在疫情影响之下，奔驰品牌利润奶牛优势减弱，戴姆勒集团净利润由盈转亏，录得净利润为亏损17.38亿欧元。不难看出，在此情况下，奔驰亟需提高盈利增长能力。对此，戴姆勒股份公司董事会主席、梅赛德斯-奔驰股份公司董事会主席康林松首先提出，全面释放奔驰旗下各子品牌独一无二的潜力。

  也就是着力发展包括梅赛德斯-AMG、梅赛德斯-迈巴赫、梅赛德斯-奔驰G级车以及EQ电动科技品牌在内的乘用车细分业务，通过加速子品牌的发展，以推动息税前利润（EBIT）增量的显著提升。毋庸置疑的是，其他高端子品牌虽然市场增量空间有限，但是利润回报却是极为可观的。

  同时，值得注意的是，为了扩展用户基础，全新战略还明确指出，AMG、迈巴赫以及G级车都将实现产品的电动化，提供更多电气化产品选择，以满足客户群体的多元需求。

  电动化+软件升级 带来结构性增长

  伴随着全球范围内电动化趋势的明朗，纵观当前国际市场，宝马集团、大众集团都针对旗下产品制定了细化的电动化战略路径。面对同级竞争对手的“压境”，戴姆勒集团的“2039愿景”也亟待加速落地。

  因此，除了高端子品牌的电气化产品线拓展，在全新战略的指引之下，梅赛德斯-奔驰也将基于即将推出的大型纯电车型EVA平台发布4款全新纯电动产品。其中，EQS作为基于EVA平台的序幕之作，将于2021年上市，其WLTP电动续航里程超过700公里。

  同时，EQE、EQS SUV和EQE三款SUV车型也将陆续基于该平台孵化，进入市场。更值得一提的是，在电动平台蔚然成风的竞争背景之下，2025年开始，梅赛德斯-奔驰第二个全新专属电动化平台——MMA模块化平台也将孕育出更多的电动化车型。据介绍，该平台是专为紧凑以及中型汽车设计。

  也就是说，电动化产品谱系将越来越丰富，产品选择的丰富也将为梅赛德斯-奔驰带来更多增长的可能。

  从产品来说，这是产品结构调整带来的盈利可能。在全新战略中，软件升级也带来了盈利的可能。据梅赛德斯-奔驰宣布，2024年将发布自有MB.OS操作系统。通过这一操作系统，梅赛德斯-奔驰将得以保留对所有车辆架构及用户界面的控制权。

  通过这一自有软件的开发，车辆也可以快速实现更新。根据全新战略，到2025年，梅赛德斯-奔驰将有两千万台实现完全互联的车辆，届时，持续增长的互联业务也将带来更重要的盈利机会。

  结构性成本缩减 实现降本增效

  事实上，早在今年年初，康林松就明确提出：“戴姆勒集团的未来将依赖于碳中和出行及持续的数字化布局，并在产品及各环节中充分借助数字化的潜力。为了实现这一目标，我们大幅增加了对新技术的投入。因此，采取削减成本及提升现金流的举措势在必行。”

  因此，为了提升利润，降本增效也成为了提高结构性盈利的重要举措之一，削减结构性成本也是全新战略的重中之重。

  “根据全新战略，2025年前，梅赛德斯-奔驰将实施重要新举措，以降低成本基数并提升产业布局。至2025年，通过削减支出、调整产能及降低人员成本，固定成本较2019年将减少20%以上；资本和研发支出较2019年将减少20%以上；通过增加和延长材料成本的节省目标，可变成本较2019年将每年净下降1%。”

  换句话说，也就是通过削减各类成本的支出，提高盈利能力和现金增值能力，以用于加快向电力驱动转型和产品的研发配置等行业布局。同时，在产品的研发上，通过平台和架构的方式，节约后期成本，促进利润增长。

  红点观察

  通过聚焦高端子品牌的利润，协同主品牌的市场占有，配合电动化和软件的加大覆盖，以及结构性成本的降本增效，梅赛德斯-奔驰乘用车业务发布的全新战略始终围绕的都是利润的增长。

  诚然，在疫情还未消退之下，全球车市竞争局势的白热化，以及电动化趋势的带来的紧迫感，也需要梅赛德斯-奔驰拥有更为清晰的战略目标。唯有这样，才能加大资金储备，以足以支撑未来变革之下的华丽转型。

  End.

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